比推消息，据 CryptoQuant 分析，比特币近期表现落后于其他风险资产的主要原因在于大户的持续抛售压力。

两大关键信号显示：比特币 ETF 从历史高点回撤了 51 亿美元。自 10 月以来，大户持续卖出比特币。与此同时，资本正在转向黄金和白银等避险资产，黄金价格已高出其 200 日均线约 25%，白银更是高出 45%，接近 2020 年新冠疫情期间的历史高位。此外，受 AI 驱动的科技股推动，标普 500 指数距离历史高点仅 1%，纳斯达克指数则低于历史高点 3%。比特币目前距离历史高点仍约有 30% 的差距，且与纳斯达克的相关性自 8 月起逐渐减弱，与黄金的相关性自 7 月起转为负值。CryptoQuant 指出，今日将公布的 2025 年 7 至 9 月 PCE 数据或成为关键转折点，若数据表现温和，可能提振市场对美联储转向宽松的预期，从而为比特币提供上涨动力。